Sparbuch A: Die Wirkung der Zinserhöhung droht zu verpuffen

Ist es bereits die Auswirkung der Inflation oder eine einfache Normalisierung nach zwei Ausnahmejahren an der Sparfront? Im April belief sich der Nettoeinzug von Livret A-Konten auf 1,87 Milliarden Euro, was einem Rückgang von 37 % gegenüber April 2021 entspricht, wie aus Zahlen hervorgeht, die am Donnerstag von der Caisse des dépôts et consignations veröffentlicht wurden. Zusammen mit der Sammlung des Sustainable and Solidarity Development Booklet (LDDS) beläuft sich die Sammlung auf 2,3 Milliarden Euro.

“Wir finden das Vorkrisenniveau wieder”, erklärt Philippe Crevel, Direktor des Cercle de l’Epargne. Der Monat April ist traditionell ein Sammelmonat für das Sparbuch A. Die beiden Vorjahre waren in dieser Hinsicht aussergewöhnlich. Im April 2020 waren die Auswirkungen der ersten Ausgangssperre zu spüren, die Sammlung sprang auf 5,47 Milliarden Euro für das Sparbuch A.

Im April 2021 hatten die Franzosen vor dem Hintergrund der Gesundheitskrise ihre Wollstrümpfe weiter gefüllt, aber in geringerem Maße, das Livret A brachte immer noch 2,9 Milliarden Euro ein. In diesem Jahr scheint die Kollektion daher zu einem klassischeren Trend zurückzukehren, sogar etwas niedriger als im April 2019. In diesem Monat hatte das Livret A 1,9 Milliarden Euro eingebracht.

Beflügelt durch die Zinserhöhung

Kumuliert jedoch hat der Jahrgang 2022 dem Anfang 2019 vorerst nichts zu beneiden. Dank der Vorwegnahme der Erhöhung des Vergütungssatzes der regulierten Sparkonten, der im Februar von 0,5 % auf 1 % gestiegen ist, ist das Livret A und die LDDS begannen sich im Januar zu füllen. Die Sammlung belief sich somit in den ersten vier Monaten des Jahres 2022 auf insgesamt 16,25 Milliarden Euro, verglichen mit 18,4 Milliarden im Jahr 2021, aber 12,13 Milliarden im Jahr 2019.

Die gesamten ausstehenden Livret A- und LDDS-Bestände beliefen sich somit Ende April 2022 auf 485,9 Milliarden Euro.

Doch ist der „Rate-Hike“-Effekt bereits erschöpft? „Es verblasste etwas schneller als sonst, in zwei Monaten“, erkannte Philippe Crevel. In der Regel hält die Wirkung drei bis vier Monate an.“

Angesichts einer galoppierenden Inflation von 4,8 % im April könnten französische Haushalte versucht sein, auf ihre Ersparnisse zurückzugreifen, um ihren Lebensstandard zu halten. So geschah es nach den Ölkrisen in den 1980er Jahren: Bisher haben die INSEE-Indikatoren gezeigt, dass ein großer Teil der Franzosen ihre Vorsorgeeinlagen haben wollte.

„Im Moment greifen sie nicht auf ihre Ersparnisse zurück, auch wenn sie eher zum Fasten neigen“, unterstützt Philippe Crevel, für den die zweite Hälfte eine ganz andere Zeit werden dürfte. Zwischen Inflation und steigenden Ausgaben zur Finanzierung des Sommerurlaubs planen regulierte Sparkonten im Gegenteil zu schmelzen.

Abgesehen von einer weiteren Zinserhöhung am 1äh August, was durch den Anstieg der Inflation gerechtfertigt wäre. „Wenn der Satz auf 1,8 % oder 2 % angehoben wird, könnte sich die Sammlung in der zweiten Jahreshälfte erholen“, sagte der Experte. Eine Frage, die sich sehr schnell für die neue Regierung stellen wird, die allerdings die Balance zwischen Sparen und Konsum im Auge behalten muss. Im ersten Quartal ging er um 1,3 % zurück.

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